本期观点：情绪不稳 低位震荡

时间：2023-4-17—2023-4-21

预警色标：蓝色

●市场回顾：预期遭遇现实，价格震荡下行；

●成本分析：原料整体回落，成本重心下移；

●供需分析：供需结构错配，库存去化缓慢；

●宏观分析：政策再度发力，信心恢复可期。

●综合观点：本周，黑色系期货回升受挫，市场悲观情绪主导，国内建筑钢材价格再度走弱，总体延续了上周的颓势。跌跌不休，信心受挫，对于下周行情走势，市场预期仍不明朗，关注点主要有：其一，一季度经济数据即将发布，预计经济温和复苏，特别是房地产行业的数据是重中之重；其二，进入四月份后，终端需求释放节奏减缓，且不同区域明显分化，“银四”需求力度偏弱，库存去化速度不太理想；其三，在成材市场走弱的牵制下，国内主导钢厂不再积极挺价，追补政策助推贸易商加快出货；其四，近期原料价格表现偏弱：铁矿石震荡走低，焦炭二轮提降后还有下行动力，废钢价格易跌难涨，成本端的支撑继续下移；其五，随着亏损的加剧，部分钢厂已有减产举措，但供给压力减轻传导会有一个过程。在这些因素的作用下，国内建筑钢市很难走出反转行情，但价格破位之后，供应端遭受挤压，厂商均有修复的预期，基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：情绪不稳，低位震荡。具体来说，钢材指数将在4270-4370元的区间运行。

一、行情回顾

1、钢材指数

本周国内建筑钢价格震荡下行，截至4月14日，指数报在4320，较上周末下跌60。（见下图）

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四、消息方面

1．二季度专项债规模望维持高位

一季度财政政策保持积极发力，新增专项债延续去年“早发快用”的节奏，积极护航经济大盘。当前经济运行尚不稳固，需要专项债保持较快发行节奏，二季度专项债发行规模或将继续维持高位。若后续经济恢复不及预期，“准财政”工具有望再次使用，发挥财政引导投资作用。

2. 海关总署：一季度我国外贸进出口同比增长4.8%

海关总署相关负责人介绍，一季度我国外贸进出口同比增长4.8%，外贸进出口开局平稳，逐月向好。海关统计显示，今年一季度，我国外贸进出口总值9.89万亿元，同比增长4.8%，其中出口5.65万亿元，同比增长8.4%；进口4.24万亿元，同比增长0.2%。据海关统计，一季度，我国外贸结构持续优化，一般贸易进出口6.46万亿元，同比增长7.9%。

3. 一季度央国企加速起跑，房地产销售额同比增长近40%

2023年一季度央国企销售额较2022年、2019年同期分别增长39%、35%，其中7家优质央国企招商、保利、华发、建发、越秀、中海、华润及民企滨江增速尤为突出，分别增长62%、59%，而大多数民企销售呈下降态势，较2022年、2019年分别下降30%、45%。

五、综合观点

本周，黑色系期货回升受挫，市场悲观情绪主导，国内建筑钢材价格再度走弱，总体延续了上周的颓势。跌跌不休，信心受挫，对于下周行情走势，市场预期仍不明朗，关注点主要有：其一，一季度经济数据即将发布，预计经济温和复苏，特别是房地产行业的数据是重中之重；其二，进入四月份后，终端需求释放节奏减缓，且不同区域明显分化，“银四”需求力度偏弱，库存去化速度不太理想；其三，在成材市场走弱的牵制下，国内主导钢厂不再积极挺价，追补政策助推贸易商加快出货；其四，近期原料价格表现偏弱：铁矿石震荡走低，焦炭二轮提降后还有下行动力，废钢价格易跌难涨，成本端的支撑继续下移；其五，随着亏损的加剧，部分钢厂已有减产举措，但供给压力减轻传导会有一个过程。在这些因素的作用下，国内建筑钢市很难走出反转行情，但价格破位之后，供应端遭受挤压，厂商均有修复的预期，基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：情绪不稳，低位震荡。具体来说，钢材指数将在4270-4370元的区间运行。[文]特邀撰稿人2023/4/14