本期观点：恐慌释放 低位修复

时间：2023-3-27—2023-3-31

预警色标：蓝色

●市场回顾：信心受到打压，价格大幅回落；

●成本分析：原料价格偏弱，成本小幅下移；

●供需分析：需求释放缓慢，库存降幅趋缓；

●宏观分析：政策密集出台，稳定市场信心。

●综合观点：本周，国内建筑钢震荡走低：周三之前，受海外风险事件影响，黑色系商品期货整体回落，叠加需求节奏放缓，市场价格下行；周四以后，虽然美联储加息落地，但黑色系商品回升受挫，市场低位回涨夭折。总体来看，外围环境复杂多变，市场预期受到扰动，行情走势面临更多的不确定性。对于下周市场表现，业内多持谨慎看法：首先，在宏观面，国内经济处于温和复苏状态，国际市场需求相对疲软，风险事件的余波尚未平息，市场信心有待提振；其次，在供给端，粗钢产量处于回升阶段，建筑钢供应没有明显下降，局部地区钢厂库存量偏高；另外，在需求端，下游补货需求节奏放缓，中间商蓄水池作用减弱，社会库存下降速度有放慢的迹象；最后，在原料端，铁矿石受到政策打压，焦炭提涨迟迟不能全面落地，废钢价格呈现颓势，生产成本有望继续下移。综合来看，国内建筑钢市既受到资本市场的引导，又面临供需错位的压力，但经过本周的回调之后，市场再次大幅走低的动力减弱，需求也有回暖的基础，基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：恐慌释放，低位修复。具体来说，钢材指数将在4440-4540元的区间运行。

一、行情回顾

1、钢材指数

本周国内建筑钢价格震荡下行，截至3月24日，指数报在4490，较上周末下跌120。（见下图）

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四、消息方面

1．年内专项债发行规模已破万亿元

地方政府专项债是带动扩大有效投资，稳定宏观经济的重要手段。根据数据梳理发现，截至3月23日，年内新增专项债发行规模约达11414.22亿元，超过万亿元关口，占全年限额（38000亿元）的30%左右。

2. 多地酝酿出台民营经济促进条例

自中央经济工作会议提出要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来以来，广东广州、辽宁营口、云南昆明、四川巴中等地积极发挥法治效用，将民营经济促进条例纳入2023年立法工作计划，促进民营经济发展壮大。受访专家认为，当前迫切需要将促进民营经济发展的各项制度优势转化为治理效能，让法治成为新征程中民营经济发展的最大定心丸。

3. 多地发布新一轮稳增长举措

据上证报，最近，广东、四川、湖北等地快速行动，发布了新一轮稳增长举措。与年初的稳增长举措相比，本轮稳增长举措侧重于提升市场信心、明确投资方向。多位专家接受采访表示，1至2月我国经济有相当程度的回升，新一轮稳增长举措有助于巩固经济企稳向好的基础。

五、综合观点

本周，国内建筑钢震荡走低：周三之前，受海外风险事件影响，黑色系商品期货整体回落，叠加需求节奏放缓，市场价格下行；周四以后，虽然美联储加息落地，但黑色系商品回升受挫，市场低位回涨夭折。总体来看，外围环境复杂多变，市场预期受到扰动，行情走势面临更多的不确定性。对于下周市场表现，业内多持谨慎看法：首先，在宏观面，国内经济处于温和复苏状态，国际市场需求相对疲软，风险事件的余波尚未平息，市场信心有待提振；其次，在供给端，粗钢产量处于回升阶段，建筑钢供应没有明显下降，局部地区钢厂库存量偏高；另外，在需求端，下游补货需求节奏放缓，中间商蓄水池作用减弱，社会库存下降速度有放慢的迹象；最后，在原料端，铁矿石受到政策打压，焦炭提涨迟迟不能全面落地，废钢价格呈现颓势，生产成本有望继续下移。综合来看，国内建筑钢市既受到资本市场的引导，又面临供需错位的压力，但经过本周的回调之后，市场再次大幅走低的动力减弱，需求也有回暖的基础，基于此，我们对下周市场行情持中性评价——蓝色预警：恐慌释放，低位修复。具体来说，钢材指数将在4440-4540元的区间运行。